LosHechos

*l jefe del Gobierno renuncia a plantar cara al alcalde de Manchester.

*Todas las previsiones apuntan a una 'coronación' interna de Burnham

*Su teórica agenda izquierdista aviva las preocupaciones fiscales.


Crónica de una muerte (política) anunciada. El primer ministro de Reino Unido, Keir Starmer, ha avanzado este lunes su dimisión después de que su gran rival dentro del Partido Laborista, Andy Burnham, consiguiera el pasado jueves un escaño de diputado en el Parlamento nacional, el único requisito que le faltaba por poder disputarle oficialmente el cargo. Este potencial relevo ha sido fuente de preocupación en los mercados por la agenda en teoría más izquierdista del hasta ahora alcalde de Mánchester en una situación ya especialmente tensa para las finanzas británicas.

Cuando Burnham venció el viernes en las elecciones parciales de su circunscripción de Makerfield, el camino parecía claro. El mayor rival interno de Starmer en las filas laboristas y el favorito en la terna de aspirantes para arrebatarle el cargo salvaba el único gran escollo que le quedaba para ponerse en cabeza en la carrera por ocupar el número 10 de Downing Street. En un primer momento, se informó de que Starmer pensaba plantar cara en el proceso interno. Sin embargo, a lo largo del fin de semana trascendieron informaciones de que las insostenibles presiones dentro del gabinete llevaría a Starmer a una abrupta marcha, como finalmente ha sucedido.

Ahora, el primer ministro saliente se quedará provisionalmente en el cargo hasta que arranque en julio el proceso interno laborista: unas primarias en las que Burnham parte como indiscutible favorito. El plazo para presentar candidaturas para un nuevo líder se abriría el 9 de julio y se cerraría antes del receso de verano. Si el resto de candidatos 'se rinden' ante los masivos apoyos internos a Burnham, su 'coronación' podría llegar ya a mediados de julio.


El dramático derrocamiento de Starmer es una prueba más de que la volatilidad política está alcanzando cotas inusitadas en Reino Unido, especialmente después del Brexit. La derrota interna del primer ministro sucede a una vertiginosa caída en picado de su popularidad en apenas dos años después de haber llevado al Partido Laborista de nuevo al poder con una aplastante mayoría tras 14 años en la oposición. La salida de Starmer abre la puerta al quinto primer ministro británico desde 2022: un hito impactante para un sistema político que en su día se enorgullecía de su estabilidad.

La reacción de los mercados con este anuncio de Starmer no ha sido especialmente alocada debido a que este escenario empezaba a estar bastante descontado. Para los operadores, solo era cuestión de tiempo que el primer ministro cayera y las quinielas dejaban bastante ventaja a Burnham como sucesor. El rendimiento de los gilts a 10 años (la nota soberana británica de referencia) apenas ha escalado tres décimas hasta el 4,85%. La libra esterlina, aunque ha coqueteado con los mínimos del año, parece estar salvando el expediente y mantiene los 1,32 dólares.

Sin embargo, la llegada a Londres del 'rey del Norte', como apodan los medios a Burnham tras una década de alcalde del Gran Mánchester, ha sido hondo motivo de preocupación en materia fiscal dada su agenda más volcada a la izquierda con propuestas de renacionalización de servicios públicos y declaraciones que se han tenido por hostiles con los mercados. Aunque el laborista ha matizado algunas declaraciones y se ha rodeado de 'manos fiables' para los mercados como el execonomista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane, la sombra de la duda está instalada. Dentro de la sensibilidad que tradicionalmente han mostrado los 'vigilantes de los bonos' con la deuda británica, el todavía muy reciente episodio de 2022 con el fallido Gobierno de Liz Truss y su explosivo mini-presupuesto redobló las suspicacias.

La reacción del mercado ante la probable elección de Burnham como primer ministro sugiere que los inversores lo perciben como ruido político más que como una amenaza real a la credibilidad fiscal del Reino Unido, cree Skylar Montgomery Koning desde Bloomberg Economics. "Los mercados estarán atentos a la postura de Burnham sobre la política fiscal y a si se flexibilizarán las normas fiscales vigentes", escriben en una nota a sus clientes los estrategas del Commonwealth Bank of Australia, entre ellos Kristina Clifton en Sídney. "Una relajación de las normas fiscales probablemente sería mal recibida por el mercado de bonos británico" y presionaría a la baja la libra esterlina, añaden.


¿Ruido político o 'amenaza' real?
El historial reciente de Burnham le deja 'interviniendo' el sistema de transportes de Mánchester con informaciones periodísticas que señalan sus intenciones de hacer lo mismo con servicios como la energía o el agua en el ámbito nacional. Algo que medios anglosajones y analistas han llamado "Manchesterismo" por sus políticas estos años en clave local. Asimismo, la primavera pasada, Burnham, que ya aspiraba a 'moverle la silla' a Starmer hacía unas declaraciones en las lamentaba que las finanzas públicas fueran tan dependientes de los mercados, lo que redobló las alarmas en la City. Algunos han detectado en los mensajes de Burnham un deseo de 'regresar' a los 80 y revertir las privatizaciones de la era Thatcher.

"Sus declaraciones anteriores no auguran un buen futuro para la estabilidad fiscal del país. Si bien ha intentado aclarar algunos de sus comentarios en las últimas semanas, es poco probable que apoye posibles reformas al estado del bienestar. Burnham procurará no desestabilizar demasiado los mercados. Sin embargo, es probable que los riesgos sean asimétricos", se pronuncia Michael Pfister desde Commerzbank Research.

Para los analistas de ING, más que la llegada de Burnham al poder en sí, la clave es saber a quién elegirá como canciller (ministro o ministra de Hacienda). "La actual ministra, Rachel Reeves, ha logrado mitigar con éxito las preocupaciones de los mercados mediante un firme compromiso con la norma fiscal; los mercados buscarán garantías similares por parte de su sucesor", escriben en una nota para clientes. En tan solo dos años, Reeves ha tenido que resistir tanto las presiones internas en la banca parlamentaria laborista como las de los mercados.

Algunos veteranos observadores del mercado no ven el escenario tan fatídico. "Una contienda por el liderazgo larga y divisiva es ahora mucho menos probable que una 'coronación' en la que Burnham sea elegido sin oposición. Esto, a su vez, implica que el giro a la izquierda y la subasta de promesas sin financiación que temen muchos inversores es improbable", reflexiona Anatole Kaletsky, de Gavekal Research.

"Si Burnham logra convertirse en primer ministro sin hacer promesas precipitadas, partirá de una posición mucho mejor que Starmer o cualquiera de sus cinco predecesores conservadores (Rishi Sunak, Liz Truss, Boris Johnson, Theresa May y David Cameron), quienes se vieron lastrados por políticas desacertadas que o bien inventaron para ser elegidos o bien prometieron mantener para no molestar a importantes grupos de votantes", rubrica Kaletsky. (elEconomista.es, 2026-06-22)